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图6 螺纹钢社会库存数据来源：wind 资讯国联期货研发部钢厂库存方面，12月21日报183.3万吨，周环比下降10.64万吨，库存水平略高于去年同期，但依然处于历史低位。同往年钢厂库存大约在年底回升不同，今年厂库于11月上旬即开始回升。原因一即是因为限产放松过后，钢厂在高利润的情况下生产积极，大量钢厂满产量生产，推高库存。另一方面，因为当前钢材价格过高，以及出于对去年冬储亏损的忌惮，钢贸商对于后市态度谨慎，目前仅以清仓出货为主，以打压年底进行冬储时的成本。但目前来看，钢厂出于降库目的出货积极，因此库存升高有所反复，大幅累库或在明年年初。

咨询委员认为，“从理论上讲，管理层应该能够估计出商誉的使用寿命和消耗方式。建议国际会计准则理事会就如何确定商誉的摊销方法及使用寿命给予具有可操作性的指引。”在具体操作上， 咨询委员们提供三类观点：一是建议以商誉所被分配的资产组（或组合）中主要资产的使用寿命为基础估计商誉使用寿命；二是建议以商誉初始确认时采用的预期受益年限为基础估计商誉的使用寿命；三是考虑到企业内外部各种因素的影响，建议设置商誉的使用寿命上限。

我们在用人过程中不断分析比较，最后发现培养大学生代价大、周期长，但最后他们在契合用人标准方面肯定是最佳的选择。虽然培养大学生周期长，但他们有后劲，可能第一年什么都不能干，第二年还捅篓子，第三年磕磕绊绊才开始干，越往后越发现他们会不断成长，而且在加速，可以始终跟上苏宁的发展。苏宁变化非常快，没有很强的发展能力一定会落伍。大学生的队伍先天有这种潜质，这也是我们对1200工程的定位——各个团队体系的接班人。

一方面是卖力的营销，一方面是不盈利的“公益精神”。那么，这些筹款平台真的是赔本儿赚吆喝么？互联网筹款平台背后的商业逻辑如何呢？从企业工商信息公示网站可见，三家代表性的大病募捐平台均在初级融资阶段。去年8月，水滴筹所属公司“北京纵情向前科技有限公司”获融资1.6亿，腾讯、蓝驰创投等联合领投，创新工场、高榕资本、IDG资本等跟投，在融资额上遥遥领先于另外2家。

图9 房地产待开发土地面积累计值&累计同比数据来源：wind资讯 国联期货研发部基建方面，根据统计局数据，1-10月固定资产投资完成额累积达547567亿元，略高于去年同期水平，累计同比增长5.7%，增速环比增长0.3%。同地产相比，今年基建尤其是上半年表现疲弱，需求不振。但从第四季度开始，政府基建补短板政策逐渐见效。近期国家发改委密集批复多个高铁和特高压项目，涉及总投资规模千亿元。同事，多个城际轨道交通项目也获批复。从目前来看，基建投资在很长一段时间内都将支撑国家整体经济的运行，或支撑钢材价格平稳偏强运行。

责任编辑：陈鑫香港文汇报讯（记者周绍基）受惠美股上周五造好，在美国挂牌的港股预托证券（ADR）全线升，预期会带动恒指今日高开逾270点，令大市可以一举升穿3万大关，并挑战30，200点。资金流入多个板块，例如阿里巴巴在美国造好，刺激腾讯（0700）ADR抽高1.6%，突破380元水平。另一重磅股友邦（1299）则受惠英国可能押后‘脱欧’的消息，ADR较港高出1.03%。此外，油价持续上扬，中资石油股成市场吸纳对象， ‘三桶油’的ADR都录得不俗升幅（见表）。